Meliá - Actualización Precio Objetivo 13/07/2024 (Vigente)

Aunque el sector turístico continúa beneficiándose de vientos de cola favorables, especialmente el regreso del turismo con más fuerza que nunca, es importante considerar los riesgos asociados. Observo razones claras para pensar que la naturaleza cíclica de su sector se acerca al pico, lo que puede peligrar su retorno sobre el capital, y mermar el retorno potencial para el accionista.

Así, a pesar de proyectar resultados récord para 2024, vemos un riesgo elevado de una desaceleración posterior ante el aumento de competencia de Lujo en España y Europa, mercados principales de Meliá, y con unos precios de alquiler de habitaciones que alcanzan ya niveles críticos para el bolsillo del consumidor y creemos que no podrán sostenerse mucho más. Por ello, ciframos el valor intrínseco de Meliá en 8,16€/acción con una cotización que descuenta ya unos resultados récord y que no ofrece ningún descuento ante una potencial desaceleración.